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1月份發行6989億元,規模加大節奏提速——地方債早發快用見效
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1月份發行6989億元,規模加大節奏提速——地方債早發快用見效

  • 分類:行業動態
  • 作者:
  • 來源:經濟日報
  • 發布時間:2022-02-17 12:00
  • 訪問量:

【概要描述】今年地方債發行開年即放量。財政部最新數據顯示,1月份各地組織發行地方政府債券6989億元,其中新增地方政府債券5837億元,再融資債券1152億元。 與去年同期相比,發債規模有所加大,發行節奏明顯加快,體現了“積極的財政政策要提升效能,更加注重精準、可持續”“政策發力適當靠前”的宏觀政策要求,為應對經濟下行壓力、穩定宏觀經濟大盤提供了有力支撐。

1月份發行6989億元,規模加大節奏提速——地方債早發快用見效

【概要描述】今年地方債發行開年即放量。財政部最新數據顯示,1月份各地組織發行地方政府債券6989億元,其中新增地方政府債券5837億元,再融資債券1152億元。

與去年同期相比,發債規模有所加大,發行節奏明顯加快,體現了“積極的財政政策要提升效能,更加注重精準、可持續”“政策發力適當靠前”的宏觀政策要求,為應對經濟下行壓力、穩定宏觀經濟大盤提供了有力支撐。

  • 分類:行業動態
  • 作者:
  • 來源:經濟日報
  • 發布時間:2022-02-17 12:00
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今年地方債發行開年即放量。財政部最新數據顯示,1月份各地組織發行地方政府債券6989億元,其中新增地方政府債券5837億元,再融資債券1152億元。

 

與去年同期相比,發債規模有所加大,發行節奏明顯加快,體現了“積極的財政政策要提升效能,更加注重精準、可持續”“政策發力適當靠前”的宏觀政策要求,為應對經濟下行壓力、穩定宏觀經濟大盤提供了有力支撐。

 

債券發行節奏加快

 

今年,地方債發行一改2021年的“姍姍來遲”,重新回到早發快用節奏。財政部透露,目前已提前下達2022年新增地方政府債務限額17880億元,其中一般債務限額3280億元,專項債務限額14600億元,為新增地方債開年見效打下基礎。

 

各地發債積極性高漲,發行節奏明顯加快。日前,河南成功發行2022年全國首單地方政府專項債券382.01億元,拉開了今年專項債券發行的序幕。隨后,北京、重慶、山東等多地也公布了地方債發行計劃。

 

“1月份,各地發行地方政府債券6989億元,比去年同期3623億元增加3366億元,增長逾90%。”中國財政科學研究院研究員王澤彩表示,去年一季度由于經濟恢復好于預期,穩增長壓力相對較小,加之項目建設資金相對充足,地方債發行節奏明顯放緩。今年經濟下行壓力加大,中央要求把穩增長放在更加突出位置,適度超前開展基礎設施投資,各地發債節奏明顯提速。

 

從資金投向看,民生等領域重大項目需求強勁,交通基礎設施、市政建設及產業園區基礎設施兩個領域投入資金占比近半。數據顯示,新增一般債券主要用于交通基礎設施257.55億元,市政建設212.98億元等;新增專項債券分別用于市政及產業園區基礎設施1653.55億元,交通基礎設施1055.18億元。

 

“當前,經濟運行處于爬坡過坎關口,通過提前下達債務額度、加快支出進度、精準資金投向等,能更好發揮債券資金在擴大有效投資、優化投資結構、提高投資效益中的積極作用。”王澤彩表示,債券資金到位后,能為項目后續融資起到增信背書的作用,引導社會資本進一步加大投入,有利于對沖需求收縮、供給沖擊和預期減弱帶來的不確定性風險,助力穩增長、強后勁、增動能。

 

有力提振基建投資

 

作為積極財政政策的重要工具,專項債券發行使用情況備受關注。

 

財政部副部長許宏才此前表示,2022年專項債券發行,準備工作要“早”,發行時機要“準”,資金使用要“快”。同時,考慮到2022年一季度穩增長壓力較大,要求各地一季度早發行、早使用。各地做深做細項目儲備,合理加快使用進度,確保債券資金盡快形成實物工作量。

 

重慶市在1月底發行了今年第一批新增政府專項債券274.02億元。重慶市財政局表示,資金到位后,將盡快撥付,推進項目在一季度盡早開工、加快建設。山東省也于1月底成功發行今年第一批政府專項債券,金額為789.38億元。山東省財政廳相關負責人表示,2月底前力爭將中央提前批額度1410億元全部發行完畢,切實發揮好專項債券對有效投資的直接拉動作用,確保早發快用見實效。上海市于1月中旬即明確提出加快政府專項債券發行和使用,確保一季度完成財政部提前下達的2022年地方政府專項債券發行工作,并按照進度及時撥付至項目單位,爭取上半年完成全部地方政府專項債券發行工作。

 

專家認為,在政策發力適度靠前總基調下,為落實財政部要求的“推動提前下達額度在一季度發行使用”,專項債發行將明顯提速,預計一季度末或出現供給高峰,為穩定宏觀經濟提供有力支撐。

 

專項債的放量加快發行,還有望給基建投資帶來明顯提振作用。根據信達證券統計,在1月發行新增專項債的20個省市中,有18個省市的新增專項債用于基建的比例超過50%,其中有10個省市達80%及以上,遼寧(不含大連)和廣西兩省份的比例為100%。

 

“今年地方兩會上,多個地方政府明確提到要在今年積極擴大有效投資,推動重大項目建設,適度提前布局基建,以實現投資對經濟增長的帶動作用,預計2月份將迎來基建的快速增長。”信達證券宏觀團隊表示。

 

穩增長與防風險并重

 

中央經濟工作會議提出堅決遏制新增地方政府隱性債務,這意味著政策端將在穩增長和防風險之間尋求平,既要穩字當頭、穩中求進,發揮好地方債拉動投資、促進經濟增長的積極作用,又要堅決防范化解風險,遏制新增隱性債務,增強財政可持續性。

 

這其中,債券發行期限過長或易滋生盲目舉債的問題值得關注。“近年來,15年、20年甚至25年、30年等長期限政府專項債券發行規模不斷擴大,通過拉長項目收益期限覆蓋債券利息成本、實現項目融資自求平衡的同時,也容易將債務償還責任不斷向后屆政府轉移,或滋生過度舉債。”中國財政科學研究院金融研究中心副研究員龍小燕建議,應適當控制基層長期限地方政府債券的發行,綜合到期債務分布年份,科學設計期限結構,同時優化還款本息付款方式,同意設立早贖機制,允許地方提前償還本息。

 

防范化解地方債風險,促進資金安全、規范、高效使用,完善全過程的規范管理是關鍵一環。王澤彩表示,一方面,要嚴格債券項目資金事前、事中、事后績效目標和績效指標實現程度的全過程監管、評估和評價,對偏離預期績效目標、績效指標的,及時叫停、止損降損。同時,加強債券項目資金預算執行進度監管,進一步縮短項目申報、債券發行、資金直達的時限,全力保障項目預期產出和效益得以實現。另一方面,全面開展債券項目事后績效評價。各地要委托具備績效評價能力的第三方機構和績效評價師,開展專項債券項目全覆蓋、全要素的績效評價。對弄虛作假、損失浪費、貪污挪用等債券項目,要從嚴落實重大項目績效終身責任追究制。

 

“要尊重市場流動性,推動發行進度與項目進度精準銜接。”龍小燕認為,應考慮項目建設階段和債券需求、債券市場利率走勢、債券發行鏈條等因素,合理把握發行窗口,既不能盲目追求速度和單期發行規模,以免對金融市場、宏觀經濟產生負面影響,又要充分考慮項目成熟度,避免債券發行后項目建設進度慢、資金花不出去的現象發生。

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